业绩双位数高增长之下，国产功能饮料巨头东鹏饮料（605499）选择继续提速“第二曲线”布局。8月6日，东鹏饮料发布半年报显示，上半年其实现营业收入54.6亿元，同比增长27.24%；实现归属于上市公司股东的净利润 11.08 亿元，同比增长46.84%。良好的增长态势背后，大单品依赖症却始终不能回避——2023年上半年东鹏特饮占总收入的比重达到了94%。为解决这个问题，近年来东鹏饮料也在加大对于“东鹏大咖”、“东鹏补水啦” 等第二曲线产品的品牌宣传。作为“功能性饮料第一股”，东鹏饮料上市后曾创下16天15个涨停板战绩，不过今年以来其在资本市场表现平淡，截至8月8日，收于179.75元/股，总市值719.02亿元，年初至今微涨2.3%。

(资料图片仅供参考)

业绩猛增依赖大单品

东鹏饮料再次实现了营收净利双增长。8月6日，东鹏饮料发布半年报显示，2023年上半年，其实现营业收入54.6亿元，同比增长27.24%；实现归属于上市公司股东的净利润 11.08 亿元，同比增长46.84%。

近几年来，东鹏饮料成绩表现一直不俗。2018年至2022年，其营收分别为30.38亿元、42.09亿元、49.59亿元、69.78亿元、85.05亿元；净利润分别为2.16亿元、5.71亿元、8.12亿元、11.93亿元、14.41亿元。五年时间，营收增长近两倍，净利润更是翻了几番，即便是疫情期间，依旧没有撼动东鹏饮料的增长趋势。

东鹏饮料发迹于广东，于2021年5月27日成功上市。中国食品产业分析师朱丹蓬对本报记者分析认为，随着东鹏饮料的上市，其产品力、品牌力、渠道力，乃至影响力等整个综合实力在不断提升，尤其在疫情期间，很多企业都遭遇营收下滑或者增收不增利的情况，东鹏饮料能够逆势而上，与它整个稳健的经营理念是分不开的。

东鹏饮料核心产品为东鹏特饮。根据尼尔森IQ报告显示，东鹏特饮2021年、2022年连续两年在中国能量饮料中销售量排名第一，销售额排名位于第二。在今年上半年，东鹏特饮在中国能量饮料市场中销售量占比由2022年末的36.70%提升至40.86%，排名保持第一;销售额占比由2022年末的26.62%提升至29.06%，排名维持第二。

从目前东鹏饮料营收占比来看，东鹏特饮贡献了超九成业绩。数据显示，2021年、2022年，东鹏特饮营收分别为65.92亿元、81.72亿元，占其总收入的比重分别为94.47%、96.08%；到了2023年上半年，东鹏特饮总收入占比依旧达到了94%。

对于东鹏饮料过于依赖东鹏特饮，凌雁管理咨询首席咨询师，餐饮行业分析师林岳对《》记者分析认为，东鹏特饮作为东鹏顶梁柱的地位短时间内仍然无可撼动，大单品爆款战略在某种程度上可以给企业带来快速的增长，特别是在创业初期，但每个产品都有其生命周期，有波峰就有波谷，在瓶颈期到来之前肯定是需要发展第二曲线的。

布局第二曲线

在第二曲线的培育上，东鹏饮料近年来也是竭尽全力，首先在产品层面一直推陈出新，陆续推出低糖咖啡饮料“东鹏大咖”、电解质水“东鹏补水啦”，以及生榨油柑汁、东鹏气泡特饮等产品。

其中东鹏饮料对东鹏大咖及东鹏补水啦寄予了厚望。在半年报中，该公司明确表示，第二发展曲线为咖啡饮料及电解质饮料。据了解，东鹏大咖的上市时间为2021年9月，东鹏补水啦为2023年1月。

在7月5日回复投资者调研中，东鹏饮料也对这两款产品的市场反响给予了肯定。东鹏饮料相关人士表示，公司所有新品的销售思路都是先在广东销售，先看成熟市场的反应，再考虑推广全国；东鹏大咖上市之后是先在广东售卖，消费者反响较好后向全国推广；现在东鹏大咖在全国二十几个城市售卖，同时进行了广告投放；东鹏补水啦的配方在一年多之前就已储备，外包装也调整了几次，今年1月份也是在广东先行售卖，4月份在全国售卖，市场反响较好。

在半年报中，东鹏饮料并未披露东鹏补水啦等新品的营收数据。不过，其提及，在上半年东鹏特饮销售收入占比由96.13%下降至94.13%同时，其他饮料收入3.20亿元，同比增长 92.85%，销售收入占比由3.87%提升5.87%。

与此同时，据市场消息，东鹏饮料还为东鹏补水啦制定了未来三年的战略目标，到2026年预达到30亿元。想要实现销售目标，其中必不可少的是广告推广。东鹏饮料在7月5日的投资者调研上回复表示，目前公司在资源投放上，东鹏大咖的资源投放高于补水啦，东鹏大咖已经有包括梯媒、公交、地铁等广告投放及消费者活动等。

全国化的“代价”

在培育新产品线同时，在销售费用方面，东鹏饮料也下足了功夫。2021年、2022年，其销售费用分别增长51.32%、5.91%；2023年上半年，其销售费用为8.63亿元，同比增长22.85%。对于销售费用增长，该公司表示，主要是因为推进全国化战略实施，进一步扩大了销售规模，销售人员增加；以及公司本期增加冰柜投入及渠道推广和消费者活动力度。

对于东鹏大咖、东鹏补水啦等新品，东鹏饮料在半年报中表示，通过产品、平面、TVC等多维度沉淀品牌资产，加大“东鹏大咖”、“东鹏补水啦”等第二曲线产品的品牌宣传。关于销售费用率的投放规划，7月5日，在回复投资者时，东鹏饮料方面也表示，公司每年都对各项经营指标有预算规划，严格把控费用率，提高费用投放使用效率。在公司收入扩大的时候，会根据市场情况加大宣传推广费用的投放。

在第二曲线产品的宣传攻势下，对于下半年的费用投放策略，8月8日，东鹏饮料相关人士向《》记者表示，“对于大咖、补水啦两款新品我们是持续投入；下半年这两款产品除了会在分众、新潮梯媒投放之外，补水啦赞助的BSK和NYBO都在持续，包括互联网视频的贴片广告，此外，面相消费者端的场景饮用教育，也一直在持续；包括最近比较热的海南村VA、山东村BA的活动，我们都是赞助的补水啦，很受消费者欢迎。”

谈及东鹏大咖、东鹏补水啦的未来发展前景，朱丹蓬对本报记者分析认为，“电解质水当前是比较火爆的一个赛道，也跟东鹏饮料的功能性饮料属性较为匹配，两者结合，对东鹏饮料而言是相得益彰的一个结果。”战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊也对电解质饮料的未来发展前景表示了认可，但徐雄俊同时对本报记者分析表示，“虽然电解质饮料有可能是下一个饮料的风口，但就目前而言，市场份额还不是很高，而且东鹏饮料在一块的竞争力还比较弱，市场空间占比非常小。”

林岳则对本报记者分析认为，当前东鹏不遗余力在营销东鹏大咖等产品，从目前东鹏大咖的增长情况看是不错的，即饮咖啡赛道还有空间；电解质水赛道在疫情之后被发掘，消费者有了迅速补充水分、保持机体活力的需求，东鹏饮料这个选择是很有前瞻性的，只不过电解质水已有优秀的先行者，佳得乐、宝矿力、尖叫等，所以东鹏要做出差异化不容易。

标签：