5月16日午后，医药相关板块突然拉升。截至当日收盘，亨迪药业（301211.SZ）涨20%，金石亚药（300434.SZ）涨17.62%，翰宇药业（300199.SZ）涨13.27%，莎普爱思（603168.SH）、众生药业（002317.SZ）和新华制药（000756.SZ）均实现10CM涨停。
国联证券近日在研报中指出，医药行业目前仍然处于估值和基金持仓的低位水平，且医药具有相对刚需属性，创新和消费是主旋律。作为必选消费，医药板块具有较强的韧性。未来可以重点关注中药、创新药等细分领域的机会。
中药板块业绩有望稳健增长
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中药是我国医疗产业的重要组成部分。近年来，我国在医保支持、新药审批等环节给予中药巨大的支持，预计未来大批优秀的品牌中药企业和创新中药企业将维持稳步增长的趋势。
从相关政策来看，国企改革是国家发展重点，国资背景的中药企业在改革中基本面得到进一步改善，再次焕发生机，增长提速，中药国企具有可观的发展空间。
从业绩来看，中药国企的营收情况和利润水平保持稳定增长，费用端也具备优化空间，利润率有望提升。2023年第一季度，中药板块实现收入同比增长14.69%，扣非净利润同比增长31.31%。
从基本面看，中药国企拥有“中华老字号”称号是极为优质的资产，多年积累的行业经验和优秀品质也使其获得消费者的信任和良好口碑。开源证券认为，拥有中华老字号的中药国企具备快速发展的潜力，有望在资产结构、管理和营销的持续优化下加速增长。可以关注片仔癀（600436.SH）、同仁堂（600085.SH）、广誉远（600771.SH）等公司。
中泰证券表示，中药板块整体的资本支出强度逐年下降，且固定资产周转率也稳中有升，板块进入到产能释放期。如果把合同负债+收入作为中药公司收入的前瞻性指标来看，2023年第一季度同比和环比都有明显加速，中药板块的业绩持续性较强。
陕西中药企业盘龙药业就属于其中之一，其业绩表现保持稳定增长，经营情况非常健康，新规划的产能也将助推公司进入产能释放期。该公司拥有通过新版国家GMP认证的片剂、胶囊等19条生产线及配套设备,有15个剂型、12大功能类别的100多个品规强大的产品阵容，核心产品盘龙七片更是竞争力十足，广受业界和消费者的好评。
总体来看，中药板块的上市公司估值不高，基本面确定性强，政策环境持续改善，目前机构持仓的比例较低，预计中药行业的机会有望延续。
创新药行业回暖，业绩有望快速增长
创新药是我国医药产业升级和进口替代的重要发展方向。大量创新药企业经过多年的研发，近两年接连收获硕果。其中，部分企业是通过医保谈判实现产品收入的快速增长；也有部分企业公布了其临床二三期的品种不亚于进口药品的疗效数据；还有部分优秀品种已在海外取得全球最优疗效品种地位，并在国际市场实现数十亿元规模的销售。
事实上，医保基金存有一定的结余也有助于今年医药行业的业绩恢复。目前，国内卫生费用的总支出占GDP的比重仅为6%左右。伴随着人口老龄化的演进，该比例或将进一步提升，所以卫生费用的规模有望上涨。
医保现在的主要目标是纳入更多的创新药，替代过去的利益品种或仿制药，通过“腾笼换鸟”完成创新药占比的提升。业内人士表示，从结构来说创新药值得更大份额。
近期，国内创新药龙头企业恒瑞医药（600276.SH）有5款1类新药获批临床，除SHR7280干混悬剂为化药外，其余4款都是生物制品。今年以来，恒瑞医药已有20个1类新药获批临床，其中接近一半的药物是肿瘤药物。该公司也成为国内拥有创新药品种最多的药企。
基于对行业未来发展的看好，恒瑞医药近日公告称，公司拟以6亿元至12亿元回购股份，用于员工持股计划。龙头企业在此时大举回购股份，或将对整个板块形成一定的提振作用。
随着创新药行业的回暖，步入高质量发展阶段，相关上市公司紧跟政策风口，长期的价值不变，业绩拐点逐渐显现。创新药板块的业绩有望在未来两三年内实现快速增长，具有非常不错的布局机会。
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